新万博体育

　　猫眼电影记者 杨荣国 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3

摩根士丹利称，尽管核心电商业务（CMR）增速短期放缓，但是阿里巴巴的投资逻辑支柱——阿里云增长稳固。

11月26日，据追风交易台消息，大摩在最新研报中称，阿里云业务受到强劲行业需求支撑，管理层表示当前行业需求超过供给，现有3800亿元人民币的三年资本开支指引可能不足以满足当前客户需求。

该行分析师Gary Yu等还在研报中表示，新推出的AI应用程序如夸克AI助手和通义千问应用预计将进一步推动用户采用率提升。预计第三财季（四季度）阿里云营收将增长35%，第四财季（明年一季度）增长36%。

同时，大摩预计，受宏观环境疲弱影响，阿里巴巴客户管理收入(CMR)增速将放缓至7.5%。菜鸟业务单位经济效益亏损有望收窄至250亿元人民币，符合市场预期。

该行强调，现在的阿里是一个“云增长加速+即时电商亏损收窄”的典型复苏故事，目前的股价尚未完全计入AI驱动的云业务爆发潜力。维持对阿里巴巴的“超配”（Overweight）评级，目标价200美元不变，距离目前目前价格有27%的上行空间。

据华尔街见闻文章，阿里巴巴在云业务增长和AI资本开支方面交出了超出预期的答卷，一度推动股价在周二美股盘前上涨4%。但市场的乐观情绪未能持续。在财报电话会后，股价掉头向下，最终收跌超过2%。

阿里云：供不应求，增长曲线陡峭

报告称，市场对云业务的担忧是多余的。大摩明确指出，阿里云的增长逻辑完好无损。

该行预计第三财季（即12月季度）云收入增长将维持在35%的强劲水平。但这只是开始，大摩预计第四财季增速将达36%，并在2027财年进一步加速至40%。

大摩表示， 阿里管理层对行业需求给出了极度乐观的评论——当前是“需求超过供给”。管理层暗示，当前3年3800亿人民币的资本支出指引，甚至可能不足以满足当前的客户需求。

大摩认为，这是一个关键的看涨信号，云业务是未来股价的核心驱动力，供需关系的紧张将支撑未来几个季度的营收爆发。

该行指出，阿里云AI相关业务已连续9个季度实现三位数增长。最近推出的新AI应用包括夸克AI助手和通义千问应用，预计将进一步提升用户采用率。

最新财报显示，阿里云在第二财季营收达398.24亿元人民币，同比增长34.5%，调整后EBITA为36.04亿元人民币，利润率达9.0%，均超出摩根士丹利此前预期。

电商业务面临宏观压力，菜鸟亏损状况好于预期

摩根士丹利预计第三财季核心电商业务增速将放缓至7.5%，主要受到宏观环境疲弱拖累。

10月在线零售销售增速进一步放缓至5%，包裹量从9月的低两位数增长下降至10月的8%，预计GMV将对核心电商业务收入形成拖累。

该行还指出，去年9月服务费实施带来的高基数效应，抵消了全站营销工具和菜鸟广告贡献增量带来的费率改善。

最新财报显示，第二财季（三季度），中国电商集团调整后EBITA为104.97亿元人民币，同比下降76.3%，主要受快速商务投资影响。

另外，大摩认为菜鸟业务的亏损状况好于此前担忧。该行将第三财季菜鸟亏损预期从此前的370亿元人民币下调至250亿元人民币，基本符合预期。

执行情况好于预期，阿里巴巴成功实现了将单位经济效益亏损减半的此前目标，同时GMV份额估计达40%，订单份额保持稳定。

摩根士丹利认为菜鸟亏损在第二财季达到峰值，预计第三财季将收窄至250亿元人民币。该行预计第三财季电商业务EBITA为370亿元人民币，同比下降40%，总EBITA为320亿元人民币，同比下降41%。

??时事1：一级欧美片

??11月23日,多国华裔青少年在北京体验传统与科技碰撞之旅,

　　“小不点别哭，我们都是你的兄弟，不要想不开心的事。”一群孩子呼啦一声全都围了上来。

,脱下 摸。

??11月23日,我国300万亿元货币总量从何而来？专家分析→,

　　空中，紫云、大鹏、小青长鸣，追随下来，送出百余里，在小石昊不断地告诫下，才依依不舍的返回。

,国产在线不卡视频免费视频Co,三个1玩一个0小0扩张疼哭了,一区亚洲。

??时事2：98视频在线

??11月23日,台青扎根科教名城南京：帮助孩子们打开更宽阔的视野,

　　“孩子你突破了？”族长惊喜。

,www.九九视频网,亚洲三区四区,sese5566。

??11月23日,中央环保督察通报：贵州省安顺黔西南黔东南等地部分矿山开采破坏生态,

　　一只金色的大爪探来，长达数丈，拍向小不点，震的山石爆碎，林木成齑粉，光辉耀眼，威势惊人。

,免费无码婬片AA片视频在线观看,Madou Media's MD 0189: Campus forbidden fruit and lunch break fucky-fuck,99riav欧美。

??时事3：全网免费毛A片网站

??11月23日,中国极地考察40周年极地知识进校园湖南站活动举行,

　　“小不点，怎么又在发呆，是不是想吃兽奶了？快来，这里有一碗。”

,哟女网站,91精选视频,久久久高清精品A片。

??11月23日,三峡坝区早市茶开园 茶旅融合渐入佳境,

　　若是在现实世界他们无惧，可这是虚神界，熊孩子一出，所向披靡，可以横推上古大教，接连铲除了雨族、拓跋族等，怎不令人心惊。

?第二百二十六章 再变,欧美人妻舔龟头字幕专区,日本三级香港三级黄色三级片,欧美最猛黑人XXXX出水。

??时事4：性交精品

??11月23日,胡歌访台激发青年创作者灵感,

　　“我怎能放心你。”女子摇头，神色温和，道：“族中有这么多人，难道还照顾不好小昊吗，除非太古凶兽攻破皇都，不然谁敢来我王侯府邸作乱？”

,欧美黄色视频?,欧美性爱视频免费网站,男女射精网站动漫视频。

??11月23日,茶卡盐湖：高原上的梦幻画卷,

　　(三)正视责任，务实奋进。越是胜利在望，越是容易松懈，越是需要我们走好脚下的每一步。各级党组织和干部要充分认识到，成绩属于过去，我们还面临建设世界现代田园城市示范区的艰巨任务。在即将到来的胜利面前，大家务必做到不骄不躁，把思想和行动统一到新的目标任务上来，为谱写世界现代田园城市建设的新篇章而努力奋斗，为转型发展，树立新形象而努力。希望街道各级党组织和广大共产，要进一步强化责任感和紧迫感，进一步审视自身工作，切实提高工作水平，确保完成各项目标任务。

,孙尚香和刘禅在*写作业后续,国产精品偷伦视频播放,久久最新精品视频。