新万博体育

　　猫眼电影记者 李欢 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3

撰文| 文烨豪

编辑| 吴先之

北京时间11月19日，快手发布了2025年第三季度财报。

财报显示，快手第三季度营收356亿元，同比增长14.2%；非国际财务报告会计准则计量，调整后的净利润49.86亿元，同比增长26.3%。

用户数据方面，快手应用的平均日活跃用户数4.16亿，同比增长2.1%；平均月活跃用户数7.31亿，同比增长2.4%。

几乎所有的平台，走入成熟阶段后，都会经历逻辑的变轨，前半程向外扩张，后半程向内沉降。

快手似乎也是如此，用户盘子在高位缓慢爬坡，收入和利润增长却稳在了双位数水平，可以看出，快手故事的重心已明显从横向的规模叙事，向纵向的价值叙事倾斜。

比如快手曾一度高举本地生活的旗帜，以战养战，但随着战局日趋复杂，竞争高地重回线下履约、供给，快手亦选择点到为止。

前段时间的组织调整中，快手将本地生活事业部与线索广告业务整合为生活服务事业部，由刘逍负责，向高级副总裁王剑伟汇报；原负责人笑古，则以公司顾问的角色退居二线。

这不必然等同于收缩打法，但从中还是可以看出逻辑的变化，即用更可控的资源配置去换更确定的回报。

也正因为外部的确定性在减少，快手需要把内部的确定性推到台前。当一切都向AI靠拢，固然有诸多故事可讲，只是，AI似乎并不是“无限游戏”。

AI盖过老铁

当下，诸多玩家向AI靠拢，甚至迫不及待把自己定义成“AI 公司”，但切开主干，多数玩家的横截面里，仍只是被放大的叙事色彩，故事性大于落地性。

程一笑今年早些时候曾判断——科技行业的竞争，关键就在于谁能够把AI技术和具体应用场景结合得更好。快手能否将AI质地打磨得更加扎实，自然也就成了检验其演进方向的重要标尺。

纵观快手这季财报，AI几乎贯穿了其内容、商业，甚至组织等维度。以占据营收半壁江山的线上营销服务为例，财报显示，其2025年第三季度收入201亿元，同比增长14%。

而在国内市场中，这项业务约4%–5%的增量，直接来自生成式推荐大模型OneRec与生成式强化学习出价模型G4RL的介入。而AI对审核、客服等领域的理解提升，亦会不断占据原本依赖人的位置，降低运营成本。

对快手而言，相比拥有一个新叙事，其或许更渴望一个新骨架。只是，用AI去提效降本，在行业里已是基本功，亦无太多想象力。而如何让骨架真正长成，才是快手接下来要面对的难卷。

在此方面，可灵AI自然被快手寄予厚望。甚至可以说，快手过去两年间，之所以能与AI赛道牢牢绑定，支撑点亦非前述的降本提效的常规应用，而是更为“性感”的可灵AI。

财报显示，第三季度，可灵AI收入突破人民币3亿元。

以全年十亿元出头的收入估算，可灵AI在快手千亿规模的营收盘子里，财务权重极小，但技术、叙事权重极大——其撑起的是“方向性”的价值，而非当期营收。

在视频大模型语境里，可灵AI常被拿来与Sora2、Veo3以及字节的即梦AI等产品并列。

自家产品卷入头部竞争，既是对快手技术力的证明，也意味着其将长期背负，外界不断施加的压力。而这，自然也迫使快手，不得不在算力和训练以及AI人才方面，继续一掷千金。

财报显示，今年第三季度，快手研发投入为人民币36.5亿元，同比增长17.7%，主要由于AI相关投入与人才储备增加。

只是，这似乎并不能挡住变化的到来。

OpenAI推出Sora2后，Sora App火遍全球，外界甚至开始讨论它是否隐约具备了成为下一代社交网络的潜能。这一幕，让长期盘踞短视频光明顶的抖音与快手，都捏了一把冷汗——如果内容生产方式被重新定义，那么其赖以存在的供给侧逻辑或许也会被迫重构。

面对潜在的威胁，快手似乎无意与之硬碰硬。

Sora的路线，是先在消费级侧把“任何人都能拍片”这件事做得足够爽，再往专业侧渗透；而可灵AI则是反着来。

财报电话会上，程一笑指出，可灵AI现阶段的核心目标，是聚焦“AI影视创作场景”——颇有一丝掉转船头，避其锋芒的色彩。据悉，可灵AI 2.5 Turbo模型发布后，视频生成成本优化约三成，且已在广告、电商、影视等专业场景落地。

专业创作者先行、C端后行，是和Sora不太一样的一条路。Sora追求的是“生成力”本身，是从模型出发，向应用外溢，快手则更重视确定性，先为专业创作者凿开一条路，将AI融进现有商业闭环，再探索其他落地的可能。

不论模型差距几何，AI观本身就已不同——一个在创造新世界，一个在改造旧世界。

AI漫剧，快手的阳谋

当AI触及内容生产本身时，自然会改写某些品类的轨迹。

最近一年，动得最快的，似乎是漫剧。AI的介入，让这一赛道突然提速，而快手亦试图用可灵去罩住这一火山口。

正如程一笑在电话会上指出：“随着AI技术的深度赋能，‘漫剧’迎来了高速发展。我们抓住这一机遇，并通过可灵AI深度参与漫剧的上游内容制作。”

沿着这条路，快手亦于9月推出相关扶植计划，把漫剧与可灵AI绑在一起，单项目最高 1000 万灵感值、1 亿级流量入口、算力成本全额覆盖。

漫剧的诸多逻辑，与狂奔不止的短剧高度相似，但二者与AI的“亲和度”，却有着明显的分野——皆以剧本为骨，而变量则是“人”。

一部短剧，不论剧本再扎实、绑定了某个大IP，最终呈现仍需服化道、分镜，以及演员本身，去把场景、情绪撑起来。

而赛道步入下半场后，不少短剧粉甚至从“追剧”转向了“追人”、“磕CP”——内容的价值，开始从剧集本身，迁移了一部分到演员身上。这或许亦是红果此前推出演员分账制的一重原因。

让AI生成一张脸、一段视频容易，但却很难接管诸如饱含情绪的眼神、嘴角的抽动等，由演技撑起的微表情、肢体动作。也因如此，过往的AI，同短剧的兼容度并不算高，新万博体育：停留在辅助剧本创作、降低特效成本等方面。

AI不擅长的部分，漫剧本来就不需要；AI擅长的部分，漫剧又恰好高度依赖。内容越“去人”，越利于 AI 渗透，而漫剧是一种“去人化之后仍能成立”的表达形式。

漫剧则恰好反过来，其直接将“人”从内容价值链里剥离——微表情、演员本身等AI不擅长、难以承接的部分，漫剧本来就不需要；而AI擅长的提效，却是漫剧产出的刚需。

以AI转绘为例，借助AI，玩家们可将大量存量真人短剧，转译为二次元形式。据悉，现阶段，只需三五个人，一个月便能产出一部AI漫剧。如此效率，已然颠覆了动画行业以往几十人团队、数月打磨一部作品的行业认知。

这亦是为什么AI在短剧里永远是“协同”，在漫剧里却可以成为“主导”的原因所在。

但这并不意味着，AI漫剧就将由此扶摇直上。

作为一个早已诞生的产物，漫剧直到2025年才爆发，显然并非用户突然爱上漫剧了，而是由效率革命之下，供给端的溢出所驱动。

问题在于，上游的雨水突然丰沛，但下游的河道有没有随之变宽？

回顾短剧的爆发故事，娱乐选择匮乏的中老年群体，承担了相当关键的角色。而现阶段，AI漫剧的核心消费人群，是以年轻男性为主的泛二次元用户。

相比之下，后者娱乐供给已极其饱和。番剧、游戏、直播、小说等常见媒介，瓜分着有限的娱乐时间，加之二次元内容、社交本身的密集，漫剧想要那个顺理成章的选择，或许仍需将场景切得更碎一些。

换言之，AI漫剧作为现阶段AI与视频内容的最好的融合点，固然会存在、会增长，但想要复刻短剧前辈的路，仍需新万博体育：时间。

但话说回来，当生产端仍将“无限扩张”，而消费端没有跟上，便可能在投流侧爆发激烈的厮杀。现阶段，一众人马摇旗呐喊，冲向AI漫剧赛道，不论结局如何，快手都喜闻乐见——再往火堆里添点油，亦是不错的选择。

冰川消融的加速，往往由内部开始。纵使整体外形还未明显缩小，但融化的水，或许亦已在内部形成暗渠——一旦暗渠贯通，冰体便将迅速瓦解。

冰川如此，叙事亦然，裂隙的累积，最终往往会集中显形。西贝、始祖鸟、以及“雷布斯”，或多或少都有感知。

当下的AI赛道，固然火热，却也不乏“暗渠”。

比如近日就有传言称，某找房平台正收缩AI业务，其中曾试图证明“AI能改写行业底层逻辑”的团队，最终发现连最基础的经纪人都替代不了。而宏观视角，即便是凌驾在AI产业链之上的英伟达，亦盖不住“鬼故事”。

而这，也算是给当下紧抱 AI 叙事的玩家们提了个醒。

对快手而言，AI对现有商业模式的介入，无疑是正向的，但从长期来看，其收益、成本优化曲线是否会无限往上，则值得审视。

AI固然是引擎，但恒久来看，组织、生态、用户，或许才是车身。

微信号｜TMTweb

公众号｜光子星球

别忘了扫码关注我们！

??时事1：万豪国际平台网址

??11月21日,“体育星球”环境与体育展在萨马兰奇纪念馆开展,

　　今天，阳光明媚、春暖花开，我们四年级二班的同学参加了“我为祖国添一片绿”的植树活动。

,ag真人下载。

??11月21日,经港珠澳大桥珠海公路口岸 通关港澳单牌车突破150万辆次,

　　其次，我们应该明确来大庆的目的，并且时刻铭记在心。我们要端正学习态度，明确学习目标，因为大学四年转瞬即逝。虽然我们现在刚刚踏入大学的校门，但是为了自己的将来，从现在起就要专心致志地学习。只有将自己置身于学习之中，将其他繁杂事务置之度外，才能学有所成。同学之间不要为一些小事斤斤计较，在生活上不要相互攀比，而要在学习中比高低，在品德上论英雄。

,hth华体会在线官网,12bet注册App,美高梅国际平台。

??时事2：银河国际有哪几个网站

??11月21日,中方：祝贺春节申遗成功，欢迎各国朋友到中国体验丰富多彩的春节文化,

　　雷霆震耳，金色罡气淹没此地，威势不可挡，小小的躯体被金色电芒包裹着，如同雷神降世，大战穿山甲。

,2138com太阳集团,华体会hth登录,第三张补牌的规则。

??11月21日,云南巍山：打歌调说快板 奏响民族“普法和谐音”,

　　可是，这些令人向往的，往往都并存在不和谐的音符，有一些同学，在有意无意间破坏了大家所处的环境。夏天到了，学校里种植的枇杷树熟了，我们某些同学按捺不住自己那颗吃货的心，总会结伴相约到八班九班门前摘枇杷，甚至为了摘到上头的熟枇杷，伸手拽枝干，导致枇杷树的枝干受到一定的侵害。

,88娱1手机备用网址,6up官网,M6米乐这个平台靠谱吗。

??时事3：万博官方manbext官网

??11月21日,解放军南部战区组织海空兵力位中国黄岩岛领海领空及周边区域战备警巡,

　　各位领导，校友们，母校的进步离不开校友的关爱，母校的未来发展更仰仗各位的大力支持!再次谢谢各位校友，希望你们常回家看看!今天是个好日子，心想的事儿都能成。预祝同学会取得圆满成功，希望能在母校度过愉快的时光。

,博狗网投平台,世界杯买球倍数多少,OD体育APP。

??11月21日,朋友圈里少儿才艺人气投票藏猫腻，孩子的梦想为何成了“刷钱游戏”？,

　　“我们也赶紧走，狈村的祭灵因种族天性而多疑，我说要杀它，也许它很忌惮，故此没有现身。”石云峰低语。

,AOA真人投注,澳门世界杯投注平台,m6米乐app下载。

??时事4：ag九游会官网登录入口

??11月21日,云南镇雄县“1·22”山体滑坡已致11人遇难,

　　闯出无尽山脉，凶禽猛兽没那么多了，相对来说安全了很多，两日后他来到了石国边陲一处重镇附近。

,澳门皇冠手机游戏网子,欧洲杯2020投注,云顶国际手机登录。

??11月21日,香港根据《维护国家安全条例》撤销罗冠聪等6人特区护照,

　　金属颤音传来，石昊眼神清亮，右手轮动起来，划出一道优美的轨迹，散发清辉，锵的一声将长矛切断为两截，而那白嫩嫩的小手却无丝毫损伤。

,炸金花规则大小王,365官网平台APP,金佰利国际娱乐菲律宾真人游。