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中国物流与采购联合会10月16日公布9月份中国电商物流指数。中国电商物流指数环比继续上升，继续刷新年内新高。9月份中国电商物流指数为112.7点，较上月上升0.4点，再创年内新高。9月份，电商物流总业务量指数为132.5点，较上月上升1.1点。

中信证券认为，2025年三季度以来，国内电商的主阵地大盘增速与竞争态势均相对平稳，各家平台延续2024年下半年以来的竞争策略，处在各自的增长、变现或让利周期内。同期，京东、淘宝相继在外卖与即时零售市场展开激烈的补贴战，美团亦动态调整补贴力度、捍卫市场份额，巨量投入之下即时配送单量快速扩容，而各方均有明显的利润下滑。建议持续关注外卖与即时零售市场的竞争动态演绎，以及其向电商导流效果的持续评估。

国信证券认为，1）海外市场电商渗透率仍有空间，消费者对于优质的中国产品供给仍有较高的需求。此外，随着外部关贸环境的阶段性转暖预期强化，跨境出海头部品牌积极调整，通过强化产品力提升成本传导能力、区域多元化发展，具备了较强的抗风险韧性，同时也受益于竞争格局优化。2）跨境出海平台型企业一是受益于企业出海服务需求的增加，二是买家流量非美区域占比高，反而受益于出口企业积极拓展非美区域出口的机遇，带来潜在客户增长。

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