新万博体育

　　猫眼电影记者 王占利 报道Q8X2R7L1T4J5M9B6W3

“三年之内，我们看到所谓的AI泡沫应该是不太存在的。”11月25日晚，在财报分析师电话会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭说，行业内无论是阿里，还是美国的大型云服务提供商，不仅新的GPU基本“跑满”，甚至是上一代或者是三五年前的旧款GPU是“跑满”状态。

11月25日，阿里巴巴集团（NYSE:BABA，09988.HK）发布2026财年第二季度财报（2025年9月底止季度业绩），营收同比增长5%至2477.95亿元，超市场预期，剔除高鑫零售和银泰已出售业务影响，收入同比增长15%。

对即时零售、用户体验以及科技的投入，阿里第二财季净利润“腰斩”。财报显示，阿里经调整EBITA（一项非公认会计准则财务指标，息税前利润）同比下降78%至90.73亿元；归属于普通股股东的净利润209.9亿元，同比下降52%；非公认会计准则净利润为103.52亿元，同比下降72%。

截至25日美股收盘，阿里巴巴跌2.31%，截至26日港股午盘，阿里巴巴跌1.14%。

“3800亿元资本开支偏保守”

今年2月，阿里宣布投入3800亿元用于AI基础设施建设，并设定了到2032年将云数据中心能耗规模扩大十倍的长期目标。

在财报会上，阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示，此前3800亿元的资本开支是一项三年期规划，但就目前情况来看，服务器上架速度远跟不上客户订单的增长节奏，若仍无法充分满足市场需求，不排除进一步增加投资的可能，此前提出的3800亿元规划可能偏保守。

因AI行业整体仍处于发展早期阶段，徐宏认为，新万博体育：资本开支所带来的增量营收比例如何，目前难以给出精准答案。

吴泳铭也表示，阿里正处于投入阶段，构建AI技术和基础设施平台，以及生活服务与电商结合的大消费平台，创造长期战略价值。

第二财季，阿里云智能集团收入为398.24亿元，同比增长34%，这一增长势头主要由公共云业务收入增长所驱动，其中包括AI相关产品采用量的提升。

在企业级市场加速增长的同时，阿里上线千问A PP，将在AI to B和to C领域齐发力。千问App公测一周新下载量已超1000万。未来，千问还将陆续接入电商、地图、本地生活等阿里业务生态场景。吴泳铭说，基于AI模型和阿里生态优势，千问App有望率先打造未来的AI生活入口。

在电话会上，分析师也问及在供应链的持续波动的背景下，阿里如何思考资源分配的问题。

对此，吴泳铭承认，面对供应链持续波动，阿里的资源分配确实有内部优先级考量，一是保障基座模型训练的核心优先级；二是百炼平台的推理服务；三是兼顾内部AI化推理服务与外部客户需求，“但在外部客户的考量上，也会有优先级衡量，比如，客户存储、大数据、CPU这些他都用，那这些客户优先级会高一点，如果只是纯粹租用GPU去满足简单推理需求的客户，优先级相对较低一些。”

吴泳铭认为，未来三年内，AI需求的增长是非常确定的事情，从供给侧来看，当前全球AI服务器产业链各环节都在缺货，缺货是因AI需求直接带动，而供应链厂商的扩产周期至少需要两三年，AI资源将持续处于供不应求的状态。

“动态调整即时零售的投入策略”

除了AI，在即时零售的投入，也是分析师们关心的问题。

第二财季，阿里巴巴中国电商集团第二财季收入1325.78亿元，同比增长16%；经调整EBITA为104.97亿元，同比下降76%，主要是由于对即时零售、用户体验以及科技的投入所致，部分被阿里巴巴中国电商集团的双位数收入增长所抵消。

财报披露，本季度，即时零售收入229.06亿元，同比增长60%。

阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡在电话会上表示，10月以来，淘宝闪购的UE，即每单亏损，已较七八月份降低一半，“我们已完成第一阶段的快速规模扩张，第二阶段的UE优化符合预期，这不仅为外卖业务的长期可持续发展奠定了基础，也进一步坚定了我们在即时零售领域长期投入的决心。”

徐宏也表示，在闪购业务方面，由于前期持续投入，9月季度的EBITDA是一个阶段性高点。随着业务规模趋于稳定，预计下个季度的投入会显著收缩，“我们会根据整个市场的竞争状态，动态调整投入策略。”

从电话会释放的信息来看，阿里认为闪购业态与阿里生态具备协同潜力。截至10月31日，约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售。在协同效应下，天猫双11期间，淘宝App实现消费者同比双位数增长，近600个品牌成交破亿，天猫品牌即时零售日均订单环比9月增长198%。

值得关注的是，截至2025年9月30日止三个月，阿里的销售和市场费用翻倍：销售和市场费用为664.96亿元，占总收入比例为26.8%，去年同期是324.71亿元，占总收入比例为13.7%。阿里表示，主要归因于对阿里巴巴中国电商集团的用户体验的投入。

阿里的经营活动产生的现金流量净额为100.99亿元，相较2024年同期的人民币314.38亿元下降68%。自由现金流（一项非公认会计准则财务流动性指标）为净流出218.40亿元，相较2024年同期的净流入137.35亿元有所下降。自由现金流的下降主要归因于对即时零售的投入以及云基础设施支出增加。截至2025年9月30日，阿里的现金及其他流动投资为5738.89亿元。

??时事1：火狐体育平台网页登录

??11月20日,赣鄱“Z世代”：“00后”海归邂逅铁皮石斛,

　　“那好吧，我让人去抬黄金狻猊、离火宝角、恶魔猿王臂，就在今日进行吧！”石云峰郑重地做了决定。

,188sb365。

??11月20日,外交部：国家间防务安全合作不应针对第三方或损害第三方利益,

　　六、溺水的急救

,365BET娱乐平台注册,玖体育,棋牌官网最新版。

??时事2：澳门太阳神集团网址APP

??11月20日,智利外长范克拉韦伦将访华,

　　天知道，什么时候会突然从某片山脉中冲起一头猛禽，将还在成长中的它们撕裂。

,百人龙虎可提现,环亚下载,365电子平台。

??11月20日,自主研制 最大直径 海太长江隧道“江海号”盾构机重要模块进场,

　　还有两人遭创，一人失去行动能力，一人裹带着四块宝骨，借助古阵之力，如飞般遁走。

,百家乐棋牌大厅,世界杯外盘投注比例,淘金娱乐城。

??时事3：老新濠天地开户官网

??11月20日,陕西省卫生健康委员会原主任刘宝琴接受监察调查,

　　“狠毒的老东西，哪里走！”

,BOB官方下载,开元官方,宝马娱乐登录。

??11月20日,2023年海口海关侦办离岛免税“套代购”走私案值超6亿元,　　春秋旅游副总经理周卫红表示，随着新万博体育：客源地的境外游客得以通过更便捷的方式来到中国，了解、感受中国的开放态度、全球胸怀，旅游企业也将结合新万博体育：体验性的文化内容，设计丰富多样的出入境游新品。同时，澳大利亚、新西兰也有着很多华人华侨，单方面免签的推出，在方便他们回国探亲访友之余，同时也可以通过旅游，来看看中国发生的深刻变化，体验丰富多彩的生活和文化。,mile811,pg电子游戏,排球比分直播网188。

??时事4：球探足球比分老版本

??11月20日,福建永泰：依托特色中草药种植发展乡村旅游业,

　　二要履行工作职责。从上届村两委班子运行情况来看，总体来讲情况还是比较好的，但也还有个别村干部或多或少、或轻或重地存在怕担风险的“胆小症”，不思进取的“懒惰症”，不负责任的“扯皮症”，害怕失败的“无为症”，乱发议论的“口毒症”，相互拆台的“窝斗症”。这些现象实质上都是没有履职尽责的表现。责任出智慧、出勇气、出力量，也是成就事业的内在动力。我希望新当选的两委班子成员，尤其是新当选的党支部书记、村主任，要强化责任意识，认真履职尽责，有所作为。要倍加珍惜组织的重托、群众的希望，发扬自强不息、艰苦奋斗的精神，在成绩面前锐意进取、敢于争先;在差距面前冷静反思、发奋图强。要坚持权责相结合，在其位谋其职，在贯彻镇党委、政府决策部署过程中，必须做到不等不靠、雷厉风行、不打折扣，努力提高工作执行力，以尽职尽责的工作态度和真抓实干的良好作风推动各项工作全面落实。要提高做群众工作的能力和水平，在解决民生问题，维护社会稳定方面下功夫，多为群众办几件实实在在的好事。要坚持科学态度和实干精神相统一，多干打基础、管长远的事，多干事业得发展、群众得实惠的事。

,伟德官网手机版,斗球APP下载网址,云顶娱乐手机版官方登录。

??11月20日,河南扶沟：蔬菜大棚除雪忙,

　　工会工作围绕制度建设，开展了丰富多彩的文化娱乐活动，开展职工技术培训和岗位培训，参训人员达多人次。积极开展劳动竞赛，双增双节活动，创造和节约价值万元，合理化建议创造价值万元。计划生育工作取得新成绩，被市计生委评为先进单位。认真做好老干部工作，通过征求意见、座谈等形式充分发挥老干部为建设事业出谋划策的作用，被市老干局评为先进单位。社会治安综合治理工作围绕创建“平安乌海”活动，积极开展各项工作，真正起到保一方平安的政治责任，顺利通过市区综治委的考核验收。

,和记登陆,188宝金博网址登录,真人游戏手机版。